摘要：2月16日消息，对冲基金对央行试图抑制通胀寄予希望不大，正在寻找从不断攀升的利率中获利的方法。本周数据显示，美国1 月份消费者价格上涨，将两年期国债收益率推高至 11 月以来的最高水平，因为投资者准备应对比预期更棘手的通胀。五家著名的对冲基金分享了五个想法，使用五种不同的资产类别从通货膨胀中获利，通货膨胀非常...

2月16日消息，对冲基金对央行试图抑制通胀寄予希望不大，正在寻找从不断攀升的利率中获利的方法。

本周数据显示，美国1 月份消费者价格上涨，将两年期国债收益率推高至 11 月以来的最高水平，因为投资者准备应对比预期更棘手的通胀。

五家著名的对冲基金分享了五个想法，使用五种不同的资产类别从通货膨胀中获利，通货膨胀非常好斗，可能迫使美联储在更长时间内保持较高的利率。

这些想法不代表公司的交易头寸，出于监管原因不能透露这些头寸。

1/格雷厄姆资本管理

* 系统和积极管理的宏观经济基金

* 规模：180 亿美元资产管理规模

* 成立于1994年

* 主要交易：美国国债——买入 2 年期国债，卖出 10 年期国债

Graham Capital 董事长兼创始人 Ken Tropin 表示，如果利率继续走高，那么 10 年期美国国债等长期政府债券与 2 年期债券相比过于昂贵。

以两年期和 10 年期国债收益率之间的差距衡量的美国收益率曲线处于几十年来最严重的倒挂状态，表明存在衰退风险。

根据过去两周市场发生的情况，特罗平的交易想法已经可以盈利，但他相信它还有进一步的运行空间。

2/ MAN GLG，Man Group 内部的全权委托基金

* 主动管理

* 规模：截至 9 月底，Man GLG 是一只价值 241 亿美元的基金，是 1384 亿美元 Man Group 的一部分

* Man GLG成立于1995年

* 关键交易：做空无利可图的技术

Man GLG 可自由支配投资董事总经理埃德科尔认为，最终，通货膨胀将急剧下降，因为收入将下降，失业率将上升。

科尔说，估值最高的市场角落现在面临着最剧烈的命运逆转。

他说，在盈利预期恶化的背景下，通讯、非必需消费品股票（如时尚品牌）和科技公司的股价表现最佳。

科尔说：“如果你确信通胀将顽固存在，那么持续多次收缩的机会就很大，做空这些行业，尤其是投机性更强的部分——科技行业的非盈利部分——是有吸引力的。”

3/ SCHONFELD 战略顾问

*跨多个策略的多管理器

* 规模：90 亿美元资产管理规模

* 成立于1988年

* 卖出利率期货

Schonfeld 可自由支配宏观和固定收益全球主管科林兰卡斯特倾向于根据基准利率有担保隔夜融资利率 (SOFR) 的借款成本出售利率期货。

兰开斯特赞成出售长期借贷成本与短期借贷成本的交易，因为他们认为两者之间的息差将会缩小。

Lancaster 表示：“市场现在担心的是，经济的重新加速将导致更高的终端利率。”

4/ 全球信贷顾问

* 成立于2008年

* 超过 10 亿美元

* 主要交易：做空高收益信用指数

Global Credit Advisers 首席风险官兼首席运营官 Brian Hessel 认为，更高利率的定价尚未到达公司债券市场风险最高的部分。

他倾向于做空，即押注资产价格将走弱的单一名称高收益信贷或追踪这些公司业绩的指数。

“如果软着陆设计不当，违约率上升，流动性事件开始发生，信用利差将会扩大，”Hessel 说。Hessel 表示，为避免空头挤压，该公司持有多头和空头的混合投资组合。

5/ RCMA 资产管理公司的商业商品基金

* 管理 3 亿美元的商业商品基金

* 成立于2004年

* 主要交易：买入 2024/2025 美国天然气期货

RCMA Asset Management 首席执行官 Doug King 表示，欧洲温和的冬天帮助推低了天然气价格。去年俄罗斯入侵乌克兰后，能源价格飙升，加剧了通胀压力，并迫使全球争相寻找其他天然气来源。

金认为，未来几年，美国为了满足自己的国内需求，将提高满足世界需求的能力。

出于这些原因购买美国长期天然气期货，而且，他补充说，“在通货膨胀的成本/工资环境下看起来很有吸引力。”