摘要：尽管中国采取了强于预期的管理货币参考利率来减缓人民币贬值，但在岸人民币在假期后重新开放。由于对经济复苏的悲观情绪以及中国与其他国家的政策分歧继续打压市场情绪，人民币在上海下跌0.6%，至7个月低点1美元兑7.2198元。离岸人民币变化不大。周一，中国人民银行将所谓的中间价设定为今年预估的最大溢价，试图遏制在岸货...

尽管中国采取了强于预期的管理货币参考利率来减缓人民币贬值，但在岸人民币在假期后重新开放。

由于对经济复苏的悲观情绪以及中国与其他国家的政策分歧继续打压市场情绪，人民币在上海下跌0.6%，至7个月低点1美元兑7.2198元。离岸人民币变化不大。周一，中国人民银行将所谓的中间价设定为今年预估的最大溢价，试图遏制在岸货币疲软。

此举表明，中国央行对人民币疲软越来越感到不安，人民币是过去一个月亚洲表现第二差的货币。由于投资者对中国温和的刺激措施感到失望，离岸人民币周五跌至 11 月以来的最低水平。

中国宏观经济主管刘贝琪表示：“由于发达市场央行的立场比预期更加鹰派，而且中国经济增长复苏速度比预期慢，特别是在缺乏更强有力的刺激措施的情况下，人民币短期内可能进一步走弱。”渣打银行的战略。“人民币兑美元汇率可能会跌至7.3左右，但到第三季度末或第四季度末，我们认为人民币汇率有企稳并收复部分失地的空间。”

上周，中国央行降低一系列政策利率后，有关当局将更加积极支持经济增长的乐观情绪破灭了，因为内地银行仅小幅降低了关键贷款基准，此举导致人民币和股市暴跌。每日中间价限制了在岸人民币双向 2% 的波动。

假期后复市，内地股市继续弱势，沪深300指数跌幅最高达1.6%。金融股和消费必需品股领跌。

澳大利亚国民银行 (National Australia Bank Ltd.) 货币策略师罗德里戈·卡特里尔 (Rodrigo Catril) 表示：“任何有关中国新一轮财政刺激的具体消息都会有所帮助，但我们的感觉是，我们可能仍需要等待 7 月份的政治局会议。”

中国假期期间的旅游支出低于疫情前的水平，加剧了人们对疫情后经济复苏正在失去动力的担忧。彭博社经济学家表示，将于本周晚些时候公布的 6 月份制造业数据预计将显示该行业在需求疲软的情况下持续收缩。

今年几乎没有任何直接干预来支撑人民币的迹象。今年5月，中国外汇监管机构表示将“加强市场预期引导，必要时采取行动纠正顺周期、单向市场行为”。

但这并不意味着中国央行不能回到支持人民币的策略。去年，央行采取了一系列远强于预期的定盘、降低外币存款准备金率、增加交易者做空人民币的成本等措施。

澳大利亚和新西兰银行集团亚洲研究主管Khoon Goh表示，周一的汇率调整“可能是当局首次具体表明他们认为人民币疲软过度”。“随着日本官员也站出来警告日元过度疲软，本周我们确实可能会看到人民币反弹，特别是考虑到出口商通常将出口收入兑换成人民币的月底。”