摘要：纽约，6 月 1 日（路透社）——美国大型公司一直在发债狂潮，但在与延长美国债务上限相关的预期波动以及利率可能再次走高之前，这种快速的供应步伐可能难以维持。根据英富曼全球市场的数据，投资级评级公司 5 月发行了 1520 亿美元，成为自 2020 年以来最繁忙的 5 月，当时大流行危机促使创纪录的债券发行量。与此同时，垃圾...

纽约，6 月 1 日（路透社）——美国大型公司一直在发债狂潮，但在与延长美国债务上限相关的预期波动以及利率可能再次走高之前，这种快速的供应步伐可能难以维持。

根据英富曼全球市场的数据，投资级评级公司 5 月发行了 1520 亿美元，成为自 2020 年以来最繁忙的 5 月，当时大流行危机促使创纪录的债券发行量。与此同时，垃圾级公司筹集了 221 亿美元，这是自 2021 年以来最繁忙的 5 月，当时有 73 家公司筹集了 491 亿美元。

SG CIB 的美国债券财团负责人理查德·沃尔夫表示：“我相信我们已经看到 5 月份的发行加速。”他表示，这是债券发行被提前的结果。

“因此，接下来几个月的供应应该会略有放缓，”沃尔夫补充道。

这种债券发行热潮是在 5 月份美国国债收益率从 4 月底触及的水平上升后，对收益率相对较高的公司债券的强劲需求的支持。

根据 IGM 数据，5 月份新投资级债券收到的订单平均是发行规模的三到四倍。

垃圾债券也获得了不错的需求，因为略低于 9% 的收益率是“历史上非常有吸引力的水平，我们在大流行病或之前的能源危机之外多年来从未见过，”总部位于伦敦的资产高级投资组合经理曼努埃尔海耶斯说经理洞察投资。

他补充说：“考虑到债券主要由评级为垃圾级较高的公司发行，因此违约概率较低，这是一个有吸引力的收入来源。”

改变潮流

然而，债务热潮广泛暗示，世界上最大的公司对今年晚些时候的借贷条件并不乐观。

由于流动性枯竭，短期融资成本可能会飙升——根据摩根大通最近的估计，财政部预计将在未来七个月内发行近 1.1 万亿美元的新国库券 (T-bills)，以补充其金库。

公司债券收取的利差高于国债或信用利差，到目前为止一直稳定，预计将扩大，增加潜在借款人的融资成本。

投资级和新兴市场负责人杰西卡莱曼表示：“鉴于对债务上限和由此产生的近期大量国库券发行、美联储收紧政策以抑制通胀以及地缘政治风险的宏观担忧，信用利差更有可能从现在开始扩大。”汇丰银行的市场辛迪加。

联邦基金期货交易员现在认为美联储本月加息的可能性大于维持利率不变，因为经济数据好于预期且立法者似乎已达成提高债务上限的协议。

美国银行投资级交易主管布莱尔·瑞多表示：“我可以预见，即使债务上限谈判达成解决方案，流动性也会成为一个问题，特别是如果评级机构继续对局势和谈判的处理方式感到不满的话。”

道明证券美国 IG 银团董事吉扬·达米表示，尽管新发行的背景似乎很强，但“对于不太熟悉、流动性较低的发行人来说，信用敏感性和更高的门槛”。他补充说，如果市场出现进一步混乱，这个标准“可能会继续走高”。