摘要：苏黎世3月23日消息，专家警告说，瑞士信贷(CSGN.S)的倒闭严重打击了瑞士作为世界领先财富管理中心的信誉，让人质疑瑞士在稳定性、监管和公司治理方面的声誉。受多年丑闻和损失的打击，瑞士信贷几个月来一直在与信任危机作斗争，直到上周瑞士当局促成规模更大的竞争对手瑞银集团收购该银行，短短几天内它就倒闭了。2008 年，...

苏黎世3月23日消息，专家警告说，瑞士信贷(CSGN.S)的倒闭严重打击了瑞士作为世界领先财富管理中心的信誉，让人质疑瑞士在稳定性、监管和公司治理方面的声誉。

受多年丑闻和损失的打击，瑞士信贷几个月来一直在与信任危机作斗争，直到上周瑞士当局促成规模更大的竞争对手瑞银集团收购该银行，短短几天内它就倒闭了。

2008 年，在灾难性地涉足美国抵押贷款证券之后，瑞银自身需要得到政府的拯救。

位于洛桑的国际管理发展学院 (IMD) 金融学教授阿图罗·布里斯 (Arturo Bris) 表示，瑞士信贷倒闭及其后果“将非常具有破坏性”，并补充说它可能会使竞争对手的金融中心受益。

根据德勤 2021 年的一项研究，瑞士管理着 2.6 万亿美元的国际资产，使其成为领先于英国和美国的全球最大金融中心。但它面临来自其他中心的竞争，包括卢森堡，尤其是近年来发展迅速的新加坡。

“新加坡的银行家将开香槟酒瓶的塞子，”布里斯告诉路透社。

他说，瑞士作为一个稳定、可预测的国家的信誉已因决定清空瑞士信贷债券持有人的持股等举措而受到颠覆。

根据收购协议，瑞士信贷 AT1 债券的持有人将一无所获，而通常薪酬低于债券持有人的股东将获得 32.3 亿美元。

虽然瑞士信贷的 AT1 招股说明书明确表示混合 (AT1) 持有人不会收回任何价值，但很少有人预料到该银行的倒闭。

瑞士银行家协会试图勇敢地面对危机，将政府、央行和监管机构设计的救助行动描述为实力的象征。

“瑞士金融业能够解决一个重要参与者的重大问题，”SBA 主席兼前瑞银首席执行官马塞尔罗纳周二告诉记者。

“从这个意义上说，我也看到了金融中心繁荣的未来，因为我们拥有数百家资本充足的银行以及非常成功的财富管理和资产管理银行。”

尽管如此，银行的数量仍在下降，从 2002 年的 356 家减少到 2021 年的 239 家。自 2011 年以来，员工人数从 108,000 人减少到 91,000 人。

其他人对未来持怀疑态度，强调不愿面对瑞士信贷的错误或承担后果责任。

“有很多悬而未决的问题：使用紧急法凌驾于股东的意见或债券持有人的待遇之上，”圣加仑大学 IFF 金融研究所税收和贸易政策负责人 Stefan Legge 说。

“也许有些人有点错觉——真的相信他们做得很好。”

瑞士援引紧急立法允许公共流动性支持 (PLB)，这将向瑞士信贷提供高达 1000 亿瑞士法郎的流动性，因为 PLB 尚未成为瑞士法律的一部分。

但也许最具争议的是，紧急状态法允许收购在没有股东批准的情况下进行。

Legge 表示，此次倒闭应该是一记警钟，可能会出台新的法律来改善公司治理。

与英国等中心的高级管理人员可能面临刑事制裁不同，瑞士几乎没有追究高层银行家对管理不善的个人责任的机制。

工会和政界人士也对救援做出了愤怒的反应，这可能会使纳税人不得不承担高达 90 亿法郎的损失。

长期下降

多年来，随着其他国家试图打击公民逃税行为，银行保密制度的衰落导致瑞士规模庞大的银行业一直承受着压力。

根据国际货币基金组织的数据，金融业对瑞士经济的贡献也有所下滑，从 2002 年的 9.9% 下降到 2022 年瑞士 GDP 的 8.9%，因为制药等行业在这个人均 GDP 居世界第三位的国家变得越来越重要数据。

瑞士研究机构贝克经济学表示，崩溃的影响将局限于银行业。据估计，瑞士将失去多达 12,000 个工作岗位，但对整体经济的影响有限。

苏黎世联邦理工学院 KOF 瑞士经济研究所所长扬-埃格伯特·斯特姆预测，瑞士信贷倒闭对经济的影响将达到每年 GDP 的 0.05% 左右。

他表示，瑞士悠久的银行业传统和结构优势意味着该国未来仍将大量涉足银行业，投资者仍会选择瑞士，因为它的稳定性和瑞士法郎货币的强势。

IMD 的布里斯警告说，竞争仍然越来越激烈，最近发生的事件最终将使新加坡超过瑞士。

“我认为这只是时间问题。”