摘要：根据贸易消息人士和航运数据，中国国有石油巨头和主要私营炼油商正在收购更多俄罗斯原油，支撑价格并迫使规模较小的独立炼油商寻找伊朗石油等廉价替代品。中国最大买家的需求在西方因入侵乌克兰而对莫斯科实施制裁后立即回避俄罗斯原油，这表明在国有炼油商中石油 (601857.SS) 和中石化 (600028.SS) 之后对贸易的信心增强)...

根据贸易消息人士和航运数据，中国国有石油巨头和主要私营炼油商正在收购更多俄罗斯原油，支撑价格并迫使规模较小的独立炼油商寻找伊朗石油等廉价替代品。

中国最大买家的需求在西方因入侵乌克兰而对莫斯科实施制裁后立即回避俄罗斯原油，这表明在国有炼油商中石油 (601857.SS) 和中石化 (600028.SS) 之后对贸易的信心增强) 2 月恢复进口。

根据路孚特、克普勒和 Vortexa 的贸易商和船舶追踪数据，大型民营炼油企业恒力石化(600346.SS)和江苏东方盛虹股份有限公司(000301.SZ)从 3 月开始接收俄罗斯原油，受俄罗斯原油大幅折扣的吸引。

克普勒数据显示，3 月份在恒力的大连泊位卸下了四批每批约 740,000 桶低硫 ESPO 原油，另外两批货物于 4 月份抵达。Kpler 显示，盛虹在 3 月份和 4 月份分别进口了约 72 万桶和 100 万桶乌拉尔原油。

克普勒数据显示，4 月，中石油通过缅甸马德岛港口接收了 100 万桶乌拉尔原油货物，该港口通过管道连接到其云南炼油厂。

中石油、恒力和盛虹未回复置评请求。

周五的海关数据显示，中国 3 月份从俄罗斯进口的原油总量（包括管道和船舶）增至创纪录的 961 万吨，即 226 万桶/日。

Vortexa 分析师艾玛·李表示：“随着越来越多的炼油厂开始利用来自俄罗斯波罗的海的打折原油，中国对俄罗斯乌拉尔的进口量有望打破 3 月（4 月）的记录。”

她说，4 月份大约有 70 万桶乌拉尔原油运抵中国，高于 3 月份的 60 万桶/日。

尽管莫斯科承诺减产，但俄罗斯西部港口的石油出口量将升至 2019 年以来的最高水平。

贸易商表示，7 月份运抵中国的乌拉尔原油较 ICE 布伦特原油期货的折扣从 3 月份运抵的每桶 14 美元左右收窄至约 9-10 美元/桶。

同样，他们补充说，6 月交割的 ESPO 交易价格较 ICE 布伦特期货每桶贴水约 5.50 美元，高于 5 月和 3 月运抵货物的每桶贴水 6 美元和 8.50 美元。

茶壶

在 11 月至 1 月期间，当其他公司在 12 月 5 日欧盟禁令开始前后避开俄罗斯石油时，较小的中国独立炼油厂（称为茶壶）抢购了几乎所有 ESPO 供应。

随着大买家的回归，对价格敏感的茶壶正在寻找替代品，例如俄罗斯北极等级、伊朗和委内瑞拉石油。

克普勒数据显示，随着欧洲将石油拒之门外，山东省是大多数茶壶的所在地，3 月份从俄罗斯北极地区进口了创纪录的 420 万桶 Varandey 原油。

中国海关数据显示，3 月份没有从伊朗和委内瑞拉进口原油，因为这些货物经常被重新贴上来自其他国家的石油标签，以逃避制裁。

但上个月有 107 万桶/日的原油从石油转运中心马来西亚运往中国，比 1 月至 2 月期间的平均水平增加 64%。

克普勒数据显示，中国 3 月份每天进口约 409,000 桶伊朗原油，是 1 月份的两倍多。Vortexa 对 3 月份的产量估计较高，约为 80 万桶/日，并预计未来几个月的产量将增加。

贸易商表示，6 月到货的伊朗石油价格较 ICE 布伦特原油期货价格每桶贴水约 11 美元，略低于乌拉尔原油。

贸易商表示，稀释沥青的价格也因茶壶的强劲需求而走强，这是一个包罗万象的短语，通常是委内瑞拉原油与其他据称是从马来西亚出口以避免制裁的石油。

据交易商称，5 月份交割的原油相对于 ICE 布伦特期货的贴水已收窄至每桶约 17 美元，而 2 月份交割的贴水约为每桶 27 美元。