摘要：全球投资者正在猜测一项提高美国债务上限的初步协议可能会如何波及市场，因为立法者正努力在 6 月 5 日的最后期限之前在国会通过该协议。白宫和众议院共和党人周六晚宣布的一项解除 31.4 万亿美元债务上限的协议将避免灾难性的美国违约并提振整体风险偏好，同时也会提振一些在今年科技股主导的涨势中落后的行业，例如周期性...

全球投资者正在猜测一项提高美国债务上限的初步协议可能会如何波及市场，因为立法者正努力在 6 月 5 日的最后期限之前在国会通过该协议。

白宫和众议院共和党人周六晚宣布的一项解除 31.4 万亿美元债务上限的协议将避免灾难性的美国违约并提振整体风险偏好，同时也会提振一些在今年科技股主导的涨势中落后的行业，例如周期性股票和小盘股，投资者说。

标准普尔 500 指数的 E-迷你期货在周日晚间期货交易中上涨 0.5%。

但一些投资者担心拟议中的支出削减可能会拖累美国经济增长。与此同时，勉强避免违约的谈判过程有可能破坏美国在信用评级机构中的地位。

“虽然白宫的债务上限协议是个好消息，但美国政府仍然存在现金流问题，时间是敲定协议的关键，”财政部和金融管理公司 Kyriba 的市场策略全球主管鲍勃·斯塔克表示。“债务上限协议只是将政府从流动性不足的边缘拯救出来的第一步。”

该协议将债务上限暂停至 2025 年 1 月，以换取支出上限和政府计划削减。众议院和参议院的微弱优势意味着双方的温和派都必须支持该法案。

美国财政部长珍妮特耶伦周五设定了提高联邦债务上限的最后期限，称如果国会在 6 月 5 日之前不提高债务上限，政府将违约。

有惊无险？

由于 24.3 万亿美元的美国国债市场支撑着全球金融体系，违约——甚至是险些违约——可能引发全球市场的巨大波动。

上周，不确定性周期性地打压股市，尽管大多数投资者和分析师表示，他们预计会在 11 小时内达成协议。对债务上限协议即将达成的乐观情绪以及人工智能相关股票的大幅上涨帮助标准普尔 500 指数(.SPX)周五收于 2022 年 8 月以来的最高水平。今年迄今为止上涨了 9.5%。

LPL金融首席全球策略师昆西·克罗斯比表示，将从交易中受益的市场板块包括在谈判期间表现落后的国防股，以及市场和能源股的周期性板块。

“希望这项暂定交易的批准将有助于支撑更广泛的市场，而不仅仅是少数让市场保持在积极区域的大型科技公司，”她说。

花旗股票交易策略主管斯图尔特·凯撒表示，该交易可能对指数层面的股票市场“适度积极”，但可能为今年表现落后的行业提供更大的提振，包括资产负债表较弱的公司的股票和小盘股。

但市场参与者也对拟议的支出上限将如何影响特定行业以及更广泛的美国经济持谨慎态度。

“投资者现在关注的是削减开支对美国经济健康的影响，”斯塔克说。“这些支出削减将对 GDP 和经济增长产生多大影响？”

与此同时，华盛顿的边缘政策也可能促使评级机构下调美国债务评级。周三晚些时候，评级机构惠誉将美国置于可能被降级的信用观察名单上，而DBRS晨星周四将美国信用评级置于“负面影响”审查之下。

标准普尔全球评级在 2011 年因债务上限摊牌而剥夺了美国梦寐以求的最高评级，几天前该机构表示，在最后一刻达成的协议并未稳定“中期债务动态”。

评级下调导致美国股市下跌，标准普尔 500 指数在 2011 年 7 月底至 8 月中旬期间下跌了约 17%。

标准普尔全球评级、惠誉和穆迪没有立即回应路透社的置评请求。

投资者还为美国政府债券的潜在波动做好准备，因为一旦提高债务上限，预计财政部将迅速通过发行债券来填补其空余金库，这可能会从市场吸走数千亿美元的现金。

澳大利亚悉尼巴润乔伊的宏观策略师达米安·博伊表示：“我们将获得达成协议、避免真正危机的乐观情绪，同时出现可怕的流动性流失。”“我认为你会发现利率波动将上升，这将导致银行和非 AI 成长型股票落后。”