摘要：美国5月份就业增长可能放缓，工资低落，这可能使美联储自一年多前开始激进的政策紧缩运动以来首次跳过本月加息。尽管如此，劳工部周五备受关注的就业报告预计将仍显示劳动力市场仍然紧张。预计失业率将从4月份的3.4%攀升至3.5%，但该报告将证实，尽管更多的疲软正在出现，但经济仍远离可怕的衰退。“就业报告可能显示增长速...

美国5月份就业增长可能放缓，工资低落，这可能使美联储自一年多前开始激进的政策紧缩运动以来首次跳过本月加息。

尽管如此，劳工部周五备受关注的就业报告预计将仍显示劳动力市场仍然紧张。预计失业率将从4月份的3.4%攀升至3.5%，但该报告将证实，尽管更多的疲软正在出现，但经济仍远离可怕的衰退。

“就业报告可能显示增长速度再次放缓，但劳动力市场仍然非常强劲，”达拉斯美信银行首席经济学家比尔亚当斯说。“与过去一年半以来的任何时候相比，美联储本月会议上加息的压力较小。”

根据路透社对经济学家的调查，对机构的调查可能显示，继 4 月份增加 253,000 个后，上月非农就业岗位增加 190,000 个。

这将比今年前四个月的月均 285,000 人有所放缓，但仍远高于跟上劳动年龄人口增长所需的每月 70,000-100,000 人。

将密切关注 3 月和 4 月的数据以进行修正。上个月，政府将 2 月和 3 月的就业增幅合计下调了 149,000 个。

尽管在 COVID-19 大流行期间公司过度雇用后技术部门大规模裁员，以及住房和制造业借贷成本上升的拖累，但在企业努力寻找员工后，包括休闲和酒店在内的服务业仍在迎头赶上最近两年。医疗保健和教育等行业也经历了加速退休。

这些退休人员的回填和对服务的需求增加是推动就业增长的一些因素。劳工部本周的数据显示，截至 4 月底有 1010 万个职位空缺，每个失业人员对应 1.8 个职位空缺，凸显了对工人被压抑的需求。

但裂缝正在出现。世界大型企业联合会周二的一项调查显示，认为工作“充足”的人比例在 5 月份下降至 2021 年 4 月以来的最低水平。

虽然美联储周三的“褐皮书”报告称 5 月份劳动力市场“继续强劲”，但它指出“许多联系人”“人员配备齐全”，有些“正在暂停招聘或裁员” 。

自 2022 年 3 月的峰值以来，作为未来招聘预兆的临时帮助就业人数减少了 174,000。

通货膨胀的进展

但整体劳动力市场依然乐观，首次申请州失业救济金的人数徘徊在非常低的水平。大多数经济学家预计就业人数增长至少会持续到今年年底。

平均时薪预计在 4 月份上涨 0.5% 后上涨 0.3%，这归因于日历上的怪癖。这将使 5 月份工资同比增幅保持在 4.4% 不变。在大流行之前，年工资增长率平均约为 2.8%。

工资通胀放缓得到亚特兰大联储工资追踪指标等其他指标的证实，该指标已经脱离峰值。周四公布的政府数据显示，第一季度和第四季度的单位劳动力成本大幅下修。

“我们在通货膨胀方面取得了进展，你不能指望通货膨胀问题会在一年内消失，”波士顿学院经济学教授布赖恩白求恩说。“将经济推入某种人为衰退是没有意义的，因为这样做弊大于利。”

根据芝商所集团的联邦观察工具，金融市场认为美联储在 6 月 13 日至 14 日的会议上维持政策利率不变的可能性接近 70%。自 2022 年 3 月以来，美联储已将基准隔夜利率上调 500 个基点。

平均每周工作时间预计保持在 34.4 小时不变。一些公司可能正在减少工作时间而不是裁员。

计算失业率的家庭调查可能会显示稳固的就业增长，尽管美国作家协会 11,500 名成员的持续罢工构成了下行风险。编制就业报告的劳工部劳工统计局没有在其 5 月罢工报告中记录停工。

“然而，那些罢工的工人可能会在家庭调查中显示为失业者，”纽约牛津经济研究院首席美国经济学家南希·范登·豪顿 (Nancy Vanden Houten) 说。

在最近黄金年龄组的参与率激增之后，劳动力参与率，即已找到工作或正在寻找工作的适龄工作美国人的比例，可能保持在 62.6% 不变。