摘要：北京时间1月15日，向信用评分受损的消费者提供贷款的美国金融科技公司面临艰难的一年，因为违约率和利率上升限制了这些公司获得具有成本效益的债务融资的机会。穆迪周四在一份报告中表示：“我们预计许多公司的盈利能力将受到抑制，融资条件仍将充满挑战，因为利率上升带来的融资成本增加不会被收入增长所抵消。” 它将对此...

北京时间1月15日，向信用评分受损的消费者提供贷款的美国金融科技公司面临艰难的一年，因为违约率和利率上升限制了这些公司获得具有成本效益的债务融资的机会。

穆迪周四在一份报告中表示：“我们预计许多公司的盈利能力将受到抑制，融资条件仍将充满挑战，因为利率上升带来的融资成本增加不会被收入增长所抵消。” 它将对此类贷方的展望从稳定修改为负面。

在大流行期间，许多金融科技初创公司成为信用不完善的借款人的贷款人。使用人工智能，他们的筛选工具比传统贷方更有可能推荐这些贷款请求。

Pagaya Technologies (PGY.O)和 OneMain Holdings (OMF.N)等贷款人通过将次级消费贷款汇集到资产支持证券 (ABS) 中来筹集资金，然后将这些证券出售给华尔街投资者。

Pagaya 拒绝置评，而 OneMain 没有立即回应置评请求。

根据 FinSight 的数据，贷款人的资产支持证券是 2021 年和 2022 年通过汇集消费者和市场贷款筹集了 360 亿美元的债券之一。

由于美国政府的刺激措施确保消费者有钱偿还贷款，投资者乐于购买这些债券。

但穆迪表示，随着刺激消退，贷款损失开始上升。通货膨胀打击了次贷消费者，他们将大部分收入花在房租、杂货和汽油上，而且他们正在努力支付个人贷款的利息。

穆迪表示，到 2022 年第三季度，被假定为无法收回债务或冲销的次级抵押贷款的损失平均比 2019 年增加了约 20%。

资产支持证券的投资者要求新交易获得更高的收益率，或者完全避免这些交易。根据 FinSight 的数据，与 2022 年年中相比，过去几个月的融资成本也上涨了多达 200 个基点。

但银行证券尚未失去投资者的吸引力，美银证券的资产支持证券策略师 Theresa O'Neill 表示。

她表示，扩大信用利差和通过更多信用增级降低投资者风险的交易结构将继续确保利率。

Waterfall Asset Management 的创始人兼执行合伙人汤姆卡帕斯说：“对于许多这些贷方来说，在经济衰退或经济放缓时会发生什么，我们处于早期阶段。”