摘要：阿里巴巴集团(9988.HK)的重大重组计划被视为北京对企业的监管打压即将结束的信号，推动其股价走高，并提振投资者对中国科技公司前景的信心。这家由马云创立的企业集团周二表示，它计划拆分为六个部门，并为其中大部分探索筹资或上市的机会，这是其 24 年历史上最大规模的重组。其在香港上市的股票收盘上涨 12%，追随隔夜在美...

阿里巴巴集团(9988.HK)的重大重组计划被视为北京对企业的监管打压即将结束的信号，推动其股价走高，并提振投资者对中国科技公司前景的信心。

这家由马云创立的企业集团周二表示，它计划拆分为六个部门，并为其中大部分探索筹资或上市的机会，这是其 24 年历史上最大规模的重组。

其在香港上市的股票收盘上涨 12%，追随隔夜在美国上市的股票的涨势，使该集团的市值达到约 2550 亿美元。这些收益带动恒生指数(.HSI)和该地区的其他市场走高。

许多投资者在过去几年中看到了一波监管闪电战，重创了互联网、民办教育和房地产行业，成为笼罩在中国私营部门头上的一大乌云。

“我们认为这可能是一个迹象，表明我们正在接近监管审查的结束......我们预计在此之后该公司将重新获得监管机构和政策制定者的青睐，”乔恩·威萨尔说，百达资产管理亚洲特殊情况主管。

阿里巴巴将在周四的电话会议上讨论该计划。

阿里巴巴表示，将拆分为六个部门——云智能事业群、淘宝天猫商务事业群、本地服务事业群、菜鸟智慧物流事业群、全球数字商务事业群和数字媒体娱乐事业群。

据熟悉该公司想法的两位消息人士透露，该集团长期以来一直在计划剥离个别业务部门。

一位知情人士表示，“阿里巴巴内外一致认为，该股票的交易价格大大低于企业的内在价值”，并补充说该公司已经变得“过于臃肿”。

该人士表示，这些部门将进行五次首次公开募股，而阿里巴巴的核心收入驱动力淘宝和天猫仍将留在目前的上市实体中。

一位熟悉中国科技公司资本市场交易的消息人士称，香港是这些 IPO 最有可能的地点。

由于信息未公开，消息人士拒绝透露姓名。阿里巴巴没有回应置评请求。

阿里巴巴将重组为控股公司结构。丹尼尔·张将继续担任集团首席执行官一职，并将领导专注于云计算的部门。其他部门将拥有自己的首席执行官和董事会。

这不是阿里巴巴第一次剥离其业务部门。2011 年，该公司剥离了其快速增长的支付部门支付宝，后者后来发展成为金融科技巨头蚂蚁集团。

痛苦结束？

美国银行分析师将阿里巴巴的重组描述为“一个重要的实验”，它将测试中国最大的公司是否能够满足北京“为社会做贡献”的要求。

摩根士丹利表示，该公告将加大对私营部门和平台公司的支持力度。

“我们相信这些努力将有助于通过恢复/改善商业环境来激发效率和创造力，”分析师王婷婷在一份研究报告中表示。

她补充说，中国网络空间监管机构最近发表的关于保护企业家免受诽谤的声明也预示着可能结束对该行业的监管压力。

摩根士丹利根据每个业务部门的估值模型，对整个集团的估值高达 5300 亿美元或每股 200 美元。

在监管打击期间，阿里巴巴因在电子商务中从事垄断行为、其云业务中的数据安全实践以及其交付部门的劳工实践而面临审查。

许多观察家认为，马云于 2021 年底离开中国，并被视为前往许多不同国家旅行，这被视为监管冷淡的象征。

他于周一在阿里巴巴总部所在地杭州被发现，就在该公司宣布重组的前一天。

斯坦斯伯里研究追踪中国科技行业的布莱恩·泰坎科表示，除了提高估值外，重组还能更好地保护各个部门免受未来政府监管。

“任何新法规现在可能不会影响整个公司 - 只会影响该法规涵盖的特定部门，”他说。

CMC市场分析师缇娜·腾表示，此次拆分可能为其他中国科技巨头进行类似重组铺平道路。

除了核心的游戏和社交媒体业务，腾讯控股（0700.HK）还拥有云和金融科技业务。阿里巴巴的长期电子商务竞争对手京东（9618.HK）近年来进行了多项分拆，包括京东物流（2618.HK）及其专注于云和人工智能的子公司京东数科。

腾讯和京东的股价最初飙升，但随后回吐涨幅，收盘上涨不到 2%。在日本，持有阿里巴巴 13.7% 股份的软银集团公司(9984.T)飙升 6.2%。