摘要：北京时间1月13日，路透社看到的条款清单显示，大连万达商业管理公司通过发行 4 亿美元债券筹集了 4 亿美元，这是自 2021 年底以来中国房地产相关公司首次公开发售美元债券该部门的债务危机到了紧要关头。知情人士告诉路透社，该公司是商业地产开发商大连万达集团的物业服务部门，由于投资者在询价期间的强劲需求，增加了交易...

北京时间1月13日，路透社看到的条款清单显示，大连万达商业管理公司通过发行 4 亿美元债券筹集了 4 亿美元，这是自 2021 年底以来中国房地产相关公司首次公开发售美元债券该部门的债务危机到了紧要关头。

知情人士告诉路透社，该公司是商业地产开发商大连万达集团的物业服务部门，由于投资者在询价期间的强劲需求，增加了交易规模。

该交易标志着中国高收益债券市场取得突破，但参与者预计，自 2021 年底以来发生一系列债务违约和延期后，只有资产负债表强劲的开发商才能进入美元债券市场。

自中国恒大集团（3333.HK）的流动性问题加深以来，该行业受到重创，使公司在海外筹集新资金的空间很小。

条款清单显示，万达 11% 的两年期债券最终定价为 12.375%，而最初给予投资者的指导价格为 12.625%。

路透社看到的万达商业管理集团的一份报告称，这本书获得了 3.7 倍的超额认购，其中 5 亿美元的订单来自多头基金，包括贝莱德、富达、百达资产管理、景顺和 PAG。

PAG、贝莱德和景顺拒绝置评。富达和百达没有回应置评请求。

大连万达集团没有立即回应置评请求，也无法立即联系到其商业管理部门。

两位直接了解此事的消息人士称，万达原计划筹资 2 亿美元，但第三位消息人士称，在只做多头的投资者发出强劲订单后，筹资规模有所增加。

“这笔交易重新打开了沉寂的中国房地产和高收益债券市场，并获得了积极和积极的反应，”公司介绍说。

虽然这笔交易对中国高收益债券市场来说是一个突破，但顾问们预计中国房地产开发商的美元债券发行量不会激增，尤其是那些对住宅房地产敞口很大的开发商。

一位消息人士称，相反，一些资产负债表更强劲的评级较高的公司可能会考虑发行美元交易，时间可能在本月农历新年之后。消息人士补充说，住宅开发商必须支付高于大连万达商业 12.375% 的收益率才能吸引投资者的支持。

“房地产公司此时甚至可以出售任何债券，这令人兴奋，”一位已延长其离岸债券还款期的开发商表示。“但美元债市场不会轻易回暖。我认为万达是特例，不是标杆——投资者非常挑剔。违约的开发商现在不可能发行美元债。”

标准普尔全球在电话会议上表示，万达的发行向市场发出了一个良好的信号，尽管目前离岸利率可能高于在岸，但企业拥有多种融资渠道是积极的。

与许多其他专注于住宅项目的中国开发商不同，大连万达集团依赖租金收入，并拥有轻资产模式。根据条款清单，万达将使用所得款项为现有债务再融资和用于一般企业用途。

穆迪授予票据 Ba3 评级，而惠誉评级授予 BB。两者都是高产等级。

惠誉表示，万达授予维好契约和股权购买承诺契约，以确保发行人拥有足够的资产和流动性来履行其票据义务。