摘要：衍生品行业机构国际互换协会和衍生品协会 (ISDA) 支持信用违约互换，原因是担心它们在最近一轮全球银行业动荡中扮演的角色。信用违约掉期 (CDS) 是一种衍生品，可以针对债券发行人（例如银行）不向债权人付款的风险提供保险。欧盟市场监管机构 ESMA 周四表示，它与各国监管机构一起“一直在调查近期的市场走势，包括 CDS 市...

衍生品行业机构国际互换协会和衍生品协会 (ISDA) 支持信用违约互换，原因是担心它们在最近一轮全球银行业动荡中扮演的角色。

信用违约掉期 (CDS) 是一种衍生品，可以针对债券发行人（例如银行）不向债权人付款的风险提供保险。

欧盟市场监管机构 ESMA 周四表示，它与各国监管机构一起“一直在调查近期的市场走势，包括 CDS 市场”。

本周早些时候，欧洲中央银行监管负责人安德里亚·恩里亚 (Andrea Enria)发表了评论，他强调了德意志银行 CDS 的剧烈波动，因为其股价在周五暴跌。

ISDA 首席执行官斯科特·奥玛利亚远非不透明，这是恩里亚提出的批评之一，他表示监管机构已经获得了广泛的数据，显示“谁在交易什么，什么时候交易，交易规模是多少。”

2008 年金融危机后发生的变化意味着，在 20 个世界顶级经济体中的 18 个中，所有场外交易 (OTC) 衍生品——包括为个别银行或公司所熟知的“单一名称”CDS——现在都已向监管机构报告通过所谓的贸易资料库。

“这些规则意味着在管理风险中发挥重要作用的单名 CDS 更加透明，”斯科特·奥玛利亚说。

此外，美国存管信托与清算公司 (DTCC) 的贸易信息仓库——一个集中式数据库，详细记录了几乎所有清算和双边 CDS 合同——包含 95 个国家/地区 50,000 多个账户的信息。

LCH 的 CDSClear 和 ICE Clear Credit 也提供个别银行或公司 CDS 的清算。例如，LCH 为 300 多家欧洲公司名称提供清算服务，包括瑞士信贷和德意志银行，以及巴克莱银行、法国巴黎银行和汇丰银行等其他大型银行。

总体而言，信用衍生品市场也远小于 2008 年危机前的规模。

根据国际清算银行的数据，截至 2022 年 6 月底，信用衍生品的市场敞口总额为 2470 亿美元，而 2008 年底为 5.4 万亿美元。

“信用衍生品市场继续发挥关键作用，尤其是在动荡时期，”马利亚说。“它使公司能够定制和对冲其对个别信贷或行业的风险敞口。”