摘要：美国的一半正在经历 2023 年的银行业动荡，这与另一半截然不同。今年迄今为止倒闭的四家银行中的三家都在一个州：加利福尼亚州。其中两家的总部分别位于相距约 45 英里的旧金山和圣克拉拉。2023 年受到投资者最严格审查的其他区域性银行也集中在西海岸附近。西太平洋合众银行( PACW )、西部联盟( WAL )、锡安银行 ( ZION )...

美国的一半正在经历 2023 年的银行业动荡，这与另一半截然不同。

今年迄今为止倒闭的四家银行中的三家都在一个州：加利福尼亚州。其中两家的总部分别位于相距约 45 英里的旧金山和圣克拉拉。

2023 年受到投资者最严格审查的其他区域性银行也集中在西海岸附近。西太平洋合众银行( PACW )、西部联盟( WAL )、锡安银行 ( ZION ) 和家街 ( HMST )的股票——位于加利福尼亚州比佛利山庄、凤凰城、盐湖城和西雅图的中型银行——下跌了 40% 至 79% ％ 今年迄今为止。

珍妮·蒙哥马利·斯科特的分析师蒂姆科菲本月早些时候告诉雅虎财经： “你在该国其他地区看不到这种情况。 ”

西方承受如此巨大压力的原因并不单一，一些倒闭或受到审查的银行具有某些共同特征，包括某些资产的未实现损失或大量未投保的存款人或暴露于某些类型的客户，但有些人没有。

当然，恐慌和蔓延以及人类心理也是因素，一些投资者的行为也是如此，他们看到了从较弱机构中获益的机会。

其中一些西方银行表示，在混乱中他们的基本稳健性被忽视了。

西部联盟首席财务官戴尔·吉本斯 (Dale Gibbons) 告诉雅虎财经：“过去两个月发生的外部事件导致我们的股价与我们银行的潜在实力之间存在明显脱节。” 它的股票今年下跌了 40%。

家街 首席执行官马克·梅森 (Mark Mason) 告诉雅虎财经，他公司的市场估值“是为那些有倒闭危险的公司保留的，而我们没有。” 家街的股票周五收于 5.72 美元，今年迄今下跌 79%。

“我不认为只有一个因素”

本月早些时候在众议院听证会上提出了为什么这么多银行业问题出现在美国一方的问题。来自加利福尼亚州的共和党代表金英，要求加利福尼亚州最高银行业监管机构克洛伊·休利特 (Cloey Hewlett) 解释失败的汇合点。

到目前为止，一个州已经有三个。拉霍亚的银门银行自愿受伤，而圣克拉拉的硅谷银行和旧金山的第一共和国则被监管机构没收，成为美国的第三大和第二大银行倒闭。

“为什么你认为加州金融机构首当其冲地承受着当前的困境？” 金问加州金融保护与创新部专员休利特。

“我不认为只有一个因素，”休利特说，特别谈到硅谷银行。“造成这场完美风暴的因素有很多，”而且“一旦恐惧开始，它就会蔓延开来。”

一些（但不是全部）西方银行的共同点是在低利率时代接触到硅谷创造的财富。一些贷款给风险投资公司、科技企业家或科技企业蓬勃发展的加州社区的富人。

结果，有些人积累了大量存款，联邦存款保险公司无法承保。反过来，他们还积累了债券和贷款，当利率上升时，这些债券和贷款的价值就会下降，从而造成账面损失。

未投保的存款对硅谷银行尤为重要，该银行是一家为初创企业和科技企业家提供贷款的银行，当它披露实际因水下债券而蒙受损失时，吓坏了客户。许多存款超过 FDIC 每个账户 250,000 美元限额的客户立即提取了资金；一天之内就有超过 400 亿美元从银行流出。

哥伦比亚商学院金融与房地产教授托马斯·皮斯科斯基 (Tomasz Piskorski) 表示：“如果你想想为什么是西方，主要的方面是该地区有更多的银行，其中很大一部分资金来自未投保的储户，”告诉雅虎财经。

第一共和国陷入了交火，它还拥有很高比例的无保险存款，并且主要通过提供低利率的巨额抵押贷款来迎合高净值客户，它也曾在硅谷著名的沙山路设有分支机构。

在硅谷银行倒闭后的周一，它损失了 400 亿美元的存款，在随后的几周内损失了超过 1000 亿美元。监管机构于 5 月 1 日查封了它，并将其大部分业务出售给了摩根大通 ( JPM )。

其最高行政人员表示，社交媒体传播的关于该银行的谣言和误解是导致其倒闭的原因之一。“一夜之间一切都变了”第一共和国首席执行官迈克尔罗夫勒本月早些时候告诉众议院立法者。

这与 2008 年有何不同

上一次严重的银行业危机也始于 2008 年西海岸的压力。

同年 7 月，总部位于加利福尼亚州帕萨迪纳的地区性银行印地麦克，在存款挤兑和陷入困境的加利福尼亚州卡拉巴萨斯的名为全国的抵押贷款机构，将自己出售给美国银行后倒闭。同年 9 月，西雅图的华盛顿互惠银行成为美国历史上最大的银行倒闭事件（现在仍然如此）。

但东海岸的弱点与西部一样多，尤其是在华尔街。贝尔斯登不得不被摩根大通拯救，雷曼兄弟宣布破产，美林不得不被美国银行拯救。

随后几年，随着住房问题席卷全国其他地区，佐治亚州和佛罗里达州倒闭的银行数量超过了加利福尼亚州。

今年，美国东半部并没有完全免受动荡的影响。总部位于纽约市的签字银行成为 3 月份首批倒闭的银行之一。

西方以外的更多银行也可能面临压力。皮斯科尔斯基和其他四位教授确定了 186 家规模较小的美国银行，这些银行拥有大量未投保的存款人，因此如果恐慌再次加剧，它们很容易出现挤兑。

“他们遍布美国，”他补充道。

不过，投资者仍更愿意押注一些西方机构将变得更弱。根据S3 合作伙伴的数据，目前以所有股票的百分比来看，做空目标最多的区域性银行是 西太平洋合众银行、夏威夷银行、西部联盟和 锡安银行。

西太平洋合众银行、西部联盟和锡安银行在第一季度都损失了存款，这可能有助于解释他们受到额外审查的原因。西太平洋合众银行和西部联盟也曾一度拥有风险贷款业务，就像硅谷银行所做的那样。

所有这些都在努力扭转投资者情绪。在宣布向两个不同的买家出售资产后，西太平洋合众银行的股票在上周飙升，西部联盟每周都会提供有关其绩效的最新信息，我ts 最新消息是存款自第一季度末以来增加了 20 亿美元.

“真正的投资者了解我们拥有强大的资产负债表、优质资产和多元化的存款基础，”西部联盟首席财务官吉本斯说。“这些基本面在二月份是正确的，今天也是如此。”

家街的首席执行官表示，他的策略是缩减银行的资产负债表，防止存款外流，并在利率稳定下来之前暂时停止提供固定利率贷款。它的利润在第一季度下降了 40%。

与其他银行业高管一样，梅森也呼吁美国证券交易委员会暂停卖空行为。他表示，他相信投资者正在社交媒体上进行协调，以压低该行的股价。

“我认为群体攻击或羊群定位是真实的。我知道这是真的。这不仅仅是谣言，”他说。“当股票被打得如此之远，远远超出基本面时，这就不再是价格发现。那是滥用卖空。”