摘要：美联储将于6月28日星期三发布年度银行健康检查结果。在“压力测试”中，美联储根据假设的严峻经济形势测试银行的资产负债表。经济衰退，其要素每年都在变化。结果决定了银行需要多少资本保持健康，以及它们可以通过股票回购和股息向股东回报多少。美联储为何要对银行进行“压力测试”？美联储在 2007-2009 年金融危机后设立...

美联储将于6月28日星期三发布年度银行健康检查结果。在“压力测试”中，美联储根据假设的严峻经济形势测试银行的资产负债表。经济衰退，其要素每年都在变化。

结果决定了银行需要多少资本保持健康，以及它们可以通过股票回购和股息向股东回报多少。

美联储为何要对银行进行“压力测试”？

美联储在 2007-2009 年金融危机后设立了这些测试，作为确保银行能够抵御未来类似冲击的工具。测试于 2011 年正式开始，大型贷方最初很难获得及格分数。

例如，花旗集团(CN)、美国银行(BAC.N)、摩根大通(JPM.N)和高盛集团(GS.N)不得不调整其资本计划，以解决美联储的担忧。德意志银行美国子公司在2015年、2016年和2018年都失败了。

然而，多年的实践使银行更加擅长测试，美联储也使测试更加透明。它通过废除“通过-失败”模型并引入更细致的、针对银行的资本制度，结束了测试的大部分戏剧性内容。

那么现在银行是如何评估的呢？

该测试评估银行在假设的经济低迷时期是否会保持在 4.5% 最低资本比率以上。表现强劲的银行通常远高于这一水平。该国最大的全球银行还必须收取至少 1% 的额外“G-SIB 附加费”。

银行在测试中的表现也决定了其“压力资本缓冲”的规模，这是 2020 年引入的额外资本层，位于 4.5% 最低资本的基础上。

这个额外的缓冲是由每家银行的假设损失决定的。损失越大，缓冲越大。

推出

美联储将在市场收盘后公布结果。它通常会公布行业总损失和个别银行损失，包括特定投资组合（如信用卡或抵押贷款）表现的详细信息。

美联储通常在结果公布几天后才允许银行宣布股息和回购计划。它公布了接下来几个月每家银行的压力资本缓冲规模。

该国最大的银行，特别是摩根大通花旗集团、富国银行(WFC.N)、美国银行、高盛和摩根士丹利(MS.N)受到市场密切关注。

更严峻的考验？

美联储每年都会改变情景。它们需要几个月的时间来设计，这意味着它们有过时的风险。例如，2020 年，新冠肺炎 (COVID-19) 大流行造成的实际经济崩溃从许多方面来看都比美联储当年的设想更为严重。

2023 年的测试是在今年的银行业危机之前制定的，当时硅谷银行和另外两家银行都失败了。他们发现自己在美联储加息的问题上陷入了错误的境地，持有的美国国债遭受了巨大的未实现损失，这吓坏了没有保险的储户。

美联储因没有在利率上升的环境下测试银行资产负债表，而是假设利率会在严重衰退的情况下下降而受到批评。

尽管如此，2023 年的考验预计会比往年更加困难，因为实际的经济基线更加健康。这意味着人们会更强烈地感受到所面临的失业率飙升和经济规模下降的影响。

例如，2022年压力测试预计，在“严重不利”的情况下，失业率将上升5.8个百分点。由于过去一年的就业增长，到 2023 年，这一增幅将达到 6.5 个百分点。

因此，分析师预计，银行将被要求拨出比 2022 年略多的资本，以应对模拟损失的预期增长。

商业地产和企业债务面临压力

该考试还预计商业房地产价格将下跌 40%，这是今年更令人担忧的一个领域，因为大流行时期挥之不去的办公室空置给借款人带来了压力。

此外，拥有大量交易业务的银行将面临“全球市场冲击”的考验，有些银行还将面临最大交易对手倒闭的考验。

美联储还将首次针对八家规模最大、最复杂的企业进行额外的“探索性市场冲击”，这将是另一次严重的低迷，但特点略有不同。

这项额外的测试不会计入银行的资本要求，但将使美联储能够探索在未来应用多种不利情景。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，多种情景可以使测试更好地发现银行的弱点。

哪些公司接受测试？

2023年，将有23家银行接受测试。这比 2022 年的 34 家银行有所减少，因为美联储在 2019 年决定允许资产规模在 1000 亿美元至 2500 亿美元之间的银行每隔一年接受一次测试。