摘要：+拉美主要央行在过去两年中主导了一些最激进的紧缩政策，现在可能准备在一些地方通胀放缓的明显迹象中，引领全球降息比如智利和巴西。尽管美联储和欧洲央行都暗示可能即将进一步加息，而且英国央行上周加息半个百分点，令许多投资者感到惊讶，但潜在的关键拐点还是出现了。拉丁美洲于 2021 年初开始了世界上最严厉的货币紧缩...

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拉美主要央行在过去两年中主导了一些最激进的紧缩政策，现在可能准备在一些地方通胀放缓的明显迹象中，引领全球降息比如智利和巴西。

尽管美联储和欧洲央行都暗示可能即将进一步加息，而且英国央行上周加息半个百分点，令许多投资者感到惊讶，但潜在的关键拐点还是出现了。

拉丁美洲于 2021 年初开始了世界上最严厉的货币紧缩周期之一，以遏制因全球生产链瓶颈、粮食价格上涨以及用于缓解新冠病毒经济痛苦的财政刺激措施的溢出效应而引发的失控通胀。 19 流行病。

这意味着利率已经很高——智利和墨西哥为11.25%，巴西为13.75%——还有更大的削减空间。

牛津经济研究院高级经济学家琼·多梅内表示：“我们预计拉丁美洲央行将率先在全球范围内降息，因为各种国内动态都使该地区受益。”他指出，经济活动好于预期，通胀放缓。

高盛(Goldman Sachs)分析师阿尔贝托·拉莫斯(Alberto Ramos)，在6月的一份报告中写道，该地区的通胀(包括核心价格)，正在取得“渐进但稳定和扩大”的进展，这可能预示着“政策转向未来”，尽管要谨慎。

他表示：“各国央行将在开始切实降低货币政策限制水平之前寻找通货紧缩整顿和宏观再平衡的迹象。”

南美国家乌拉圭已于 4 月份降息 25 个基点。预计智利最早将于下个月实施宽松政策，巴西可能紧随其后。

智利央行上周将关键利率维持在11.25%，但表示如果近期积极趋势持续下去，可能会在短期内开始降息。

总部位于圣地亚哥的集团证券公司宏观经济分析师塞萨尔·古兹曼表示，预测下个月将降息。

“市场已经消化了降息 100 个基点的预期，”他表示。

在地区强国巴西，央行上周三连续第七次维持利率不变，但在政策声明中排除了即将加息的可能性，对未来的举措采取了更为鸽派的语气。

巴西金融市场显示，许多交易员押注央行将在 8 月份启动货币宽松周期，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦 (Luiz Inacio Lula da Silva) 再次呼吁货币当局降息以刺激经济增长。

墨西哥和哥伦比亚仍在等待

墨西哥则显得更加落后。央行上周连续第二次在会议上维持利率不变，表示尽管消费者物价通胀率处于两年多以来的最低水平，但仍将“长期”维持利率不变。

凯投宏观(Capital Economics)拉丁美洲经济学家金伯利·斯佩尔费希特(Kimberley Sperrfechter)表示，“这一点，再加上美联储的鹰派声音，意味着墨西哥央行在年底前不太可能转向降息。”

然而，分析师表示，秘鲁央行已连续五次会议将基准利率维持在 7.75%，预计 8 月份可能会降息。

该地区的例外是阿根廷，该国上个月才将基准利率提高了 600 个基点，达到惊人的 97%，因为这个南美国家正在与年均 114 % 的通胀率作斗争。然而，即便如此，由于月度通胀半年来首次放缓，央行在 6 月份仍选择维持利率稳定。

在哥伦比亚，由于通胀前景较好，预计央行董事会将在本周的下一次会议上将利率稳定在13.25%，结束近两年来旨在遏制消费者价格上涨的加息。

XP投资的安德烈斯·帕尔多 (Andres Pardo) 表示：“每个人都预计上次加息是最后一次，这是一个分歧的决定。” “哥伦比亚和墨西哥将是最后一个降息的国家，可能是在第四季度。”