摘要：7月25日 - 周一备受关注的调查数据显示，受服务业增长放缓拖累，7月份美国商业活动放缓至五个月低点，但投入价格下跌和招聘放缓表明美联储可能在降低通胀的重要领域取得进展。标准普尔全球表示，追踪制造业和服务业的美国综合 PMI 指数初值从 6 月的 53.2 降至 7 月的 52。7 月份的数据显示连续六个月增长，但受到服务业状况...

7月25日 - 周一备受关注的调查数据显示，受服务业增长放缓拖累，7月份美国商业活动放缓至五个月低点，但投入价格下跌和招聘放缓表明美联储可能在降低通胀的重要领域取得进展。

标准普尔全球表示，追踪制造业和服务业的美国综合 PMI 指数初值从 6 月的 53.2 降至 7 月的 52。7 月份的数据显示连续六个月增长，但受到服务业状况疲软的限制。读数高于 50 表示扩张。

周一不温不火的调查数据证明美国经济在第三季度开始时仍在增长，但增速较 4 月至 6 月有所放缓。

标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“以制造业和服务业衡量的总体产出增长率与第三季度初约1.5%的年化季度GDP增长率一致。这低于第二季度调查显示的2%的增长率。”

美联储可能会积极看待经济放缓，因为美联储渴望看到经济活动降温以降低通胀。周三，政策制定者预计将加息 25 个百分点，至 5.25% 至 5.5% 之间，许多投资者和经济学家认为这可能是本周期的最后一次加息。

联信银行首席经济学家比尔·亚当斯表示，越来越多的迹象表明，尽管部分消费者支出顽固不化，但通胀正在放缓，整体经济状况正在降温，这项调查进一步表明了这一点。

亚当斯表示：“失业率仍接近半个世纪以来的低点，但随着大流行时期刺激措施的效果消退、利率上升对信贷密集型活动造成压力以及就业增长放缓，2023年经济平均不那么热。”

总体而言，GDP仍严重依赖于制造业合同的服务业增长，但报告显示，随着服务业新出口订单达到2022年5月以来的最高水平，对国际需求的依赖越来越大。国外需求的增加是由于美元疲软。

服务活动指数从 6 月份的 54.4 降至 52.4，低于路透社调查中经济学家预期的 54。

与此同时，该调查的制造业产出指数两个月来首次出现增长，从 6 月份的收缩率 46.9 升至 50.2。更广泛的制造业 PMI 指数有所改善，但仍处于收缩区间，为 49，而上月为 46.3，高于经济学家预测的 46.2。

前景喜忧参半

该报告包括多项迹象，表明美联储加息可能在抑制仍远高于 2% 目标的通胀方面取得进展。

7 月份，制造业和服务业企业均增加了劳动力人数，但创造就业机会的综合率却处于六个月来的最低水平，这表明原本富有弹性的就业市场正在降温。

与此同时，投入品总价格涨幅放缓至 2020 年 10 月以来的最低水平，但掩盖了各行业的分化：虽然服务业也经历了 2-1/2 年来最低的成本压力，但制造业投入品反弹至三个月高点。

由于新订单连续第二个月疲软，国内需求受到抑制。

威廉姆森表示，私营部门的乐观情绪正在动摇：未来整体前景跌至 2022 年 12 月以来的最低水平。

威廉姆森表示：“日益黯淡的前景增加了未来几个月产出增长的下行风险，再加上7月份扩张步伐放缓，人们将继续担心美国经济可能在今年年底前再次陷入低迷。”