摘要：2月11日消息，去年遭受重创的美国股市在 2023 年的最初几周飙升，引领市场走高。一些投资者认为这种趋势不太可能持续。英伟达(NVDA.O)、奈飞 (NFLX.O)和元平台 (META.O)等公司股票的惊人涨幅提振了在去年抛售中苦苦挣扎的行业，包括科技(.SPLRCT)和通信服务( .SPLRCL)。2022 年暴跌的规模较小的股票也已破门而出：高盛一篮子...

2月11日消息，去年遭受重创的美国股市在 2023 年的最初几周飙升，引领市场走高。一些投资者认为这种趋势不太可能持续。

英伟达(NVDA.O)、奈飞 (NFLX.O)和元平台 (META.O)等公司股票的惊人涨幅提振了在去年抛售中苦苦挣扎的行业，包括科技(.SPLRCT)和通信服务( .SPLRCL)。

2022 年暴跌的规模较小的股票也已破门而出：高盛一篮子无利可图的科技股在 2022 年暴跌超过 60%，但在 2023 年反弹了 21%，令标准普尔 500 指数 6.5% 的涨幅相形见绌。

一系列因素正在推动这些走势，包括遭受重创的股票的吸引力、债券收益率下降的推动力以及市场参与者解除对股票的看跌押注。

然而，一些投资者对涨势能否持续持怀疑态度，尤其是如果市场继续重新调整对美联储今年需要加息多高以保持通胀降温的预期。

格林伍德资本首席投资官沃尔特·托德 (Walter Todd) 表示，虽然从年初开始出现趋势逆转并不罕见，但“发生的程度相当惊人。”到过。”

格林伍德资本最近出售了至少部分 2023 年获胜者的股份，包括元平台和奈飞。今年到目前为止，Meta 上涨了 45%，而奈飞上涨了近 18%。这些股票去年分别下跌了 64% 和 51%。

标准普尔 500 指数 1 月份上涨 6.2%，原因是许多投资者在去年削减股票头寸后急于提高股票头寸，受到数月通胀数据放缓的鼓舞。根据德意志银行 2 月 3 日发布的一份报告，系统投资者的股票仓位已攀升至一年来的最高水平。

随着美联储提高利率以对抗飙升的通胀，债券收益率在 2022 年飙升，温和的债券收益率增强了收复去年输家的理由。基准 10 年期美国国债收益率在去年触及 15 年高位后，今年头几周下跌约 40 个基点至 2 月初的 3.4%。

虽然收益率下降通常会增加整体股票的吸引力，但它们对科技股和成长股尤其有利，因为在 2022 年收益率飙升时，这些股票的估值受到影响。

全盛资产管理全球投资策略师罗伯·阿尔梅达表示：“当利率下降时，质量较低、期限较长的资产表现良好。”

然而，最近几天收益率再次走高，因为投资者提高了对美联储将加息多高以及央行将利率维持在最高水平多长时间的估计。这在最近一周打压了股市，标准普尔 500 指数在连续两周上涨后下跌 1.1%。

富国银行投资研究所的策略师周四在一份报告中表示，“迄今为止的市场领导者......很容易受到长期利率较高和经济放缓的影响。” “我们不认为最近的广度和领导力是可持续的——但是——而且现在不想追逐股市反弹。”

投资者将密切关注周二公布的美国消费者价格数据，以寻找通胀继续放缓的迹象。

坎伯兰顾问公司 的首席投资官大卫·科托克 (David Kotok) 对最近的涨势以及目前领涨的一些股票持怀疑态度。他的公司减持了许多在 2023 年反弹的大型科技股和成长股，更看好医疗保健和国防股，并保持大量现金配置。

科托克说：“要么去年因估值过高而导致的恶化已经结束，要么这是一个受伤的大型行业的死猫反弹，去年的熊市还没有结束。我属于后者。”

可以肯定的是，有一些迹象表明领导人可以继续表现出色。

根据投资研究公司CFRA研究的数据，自 1990 年以来，1 月份表现最好的三个板块在接下来的 12 个月内平均回报率为 11.3%，而同期标准普尔 500 指数的平均涨幅为 9.3%。

西北共同财富管理公司高级投资组合经理马特·斯图基表示，随着投资者回补更多空头头寸，一些去年最受打击的股票近期可能会继续走高。

据称，到 2023 年为止，卖空者已经卖出了 510 亿美元的空头头寸，约占空头总股数的 6%，其中包括与亚马逊(AMZN.O)和 Alphabet (GOOGL.O)股票相关的空头头寸，每头超过 10 亿美元。金融和分析公司 S3 Partners。

“这能持续一两个季度吗？是的，”斯塔基说。“它能持续整个 2023 年还是多年？可能不会。”