摘要：（路透社）——随着美国和欧洲银行业危机对全球市场造成严重破坏，一些金融业高管呼吁美联储暂时暂停收紧货币政策，但准备好稍后恢复加息。投资者目前预计美联储周三加息 25 个基点的可能性为 60%，其余人押注利率不变。一些行业高管表示，央行现在应该优先考虑金融稳定。“在金融稳定方面快速而努力；投资银行拉扎德有限公...

（路透社）——随着美国和欧洲银行业危机对全球市场造成严重破坏，一些金融业高管呼吁美联储暂时暂停收紧货币政策，但准备好稍后恢复加息。

投资者目前预计美联储周三加息 25 个基点的可能性为 60%，其余人押注利率不变。一些行业高管表示，央行现在应该优先考虑金融稳定。

“在金融稳定方面快速而努力；投资银行拉扎德有限公司财务咨询部首席执行官彼得·奥尔萨格 (Peter Orszag) 表示，美联储应该暂停加息，但准备好随着形势的发展再次逐步加息。

央行拒绝置评。美联储官员正处于会议前的禁言期，在此期间他们不得就货币政策或经济前景发表评论。

美联储在过去一年里以自 1980 年代以来未见的速度迅速加息以抑制通货膨胀。其他人也加入进来，欧洲央行本周早些时候将利率提高了 50 个基点。

经过多年的廉价资金后，利率迅速上升正在全球市场和行业中掀起涟漪。过去一周，两家美国银行倒闭，其他银行也面临压力，而瑞士银行瑞士信贷本周末正忙于达成救助协议。

银行业的动荡扰乱了资产价格，导致美国政府债券收益率在过去一周暴跌，一些投资者抱怨价格大幅波动导致交易更加困难。尽管银行股大幅下跌，但标准普尔 500 指数本周仍收高，美国股市经历了过山车式的走势。

外卡

一些市场观察人士认为，持续的暂停可能会加剧人们对消费者价格反弹的担忧。

最近的美国经济数据让美联储没有理由相信它已经战胜了通胀。2 月份消费者价格年率上涨 6%，几乎是央行目标的三倍，而且招聘和工资增长显着放缓的迹象才刚刚出现。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃施瓦茨在一份报告中写道：“虽然银行业的困境肯定会引起关注，但我们认为这不是系统性的，而是美联储可以通过其贷款工具控制的流动性问题。”

但他补充说，“外卡”将由市场反应。

经纪交易商南街证券的首席执行官詹姆斯·塔巴奇表示，他认为美联储最终需要超过 6%。当前的联邦基金利率为 4.5% 至 4.75%。

“我是通胀鹰派人士。但等一个月再说‘我们希望看到市场稳定下来’又有什么害处呢？”詹姆斯·塔巴奇说，“我认为美联储应该暂停。”

通缩趋势

曾在奥巴马政府担任美国管理和预算办公室主任的奥尔萨格表示，只要长期通胀预期没有像现在这样失控，美联储就有时间。正如当前的银行业危机所证明的那样，加息过快可能会破坏局面。

许多因素表明大流行对通货膨胀的影响挥之不去，例如供应链中断以及对旅行和娱乐的需求。

在一篇新论文中，奥尔泽格和合著者国际金融研究所首席经济学家罗宾布鲁克斯估计，与交货时间相关的滞后效应可能解释了 2022 年第四季度核心 PCE 通胀上升的 30% 至 70%。他们说，随着时间的推移，这会奏效，并成为今年的反通胀力量。

阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克周六在一份报告中写道，最近银行业的动荡已经在收紧金融环境。托斯滕·斯洛克写道，过去一周发生的事件对应于联邦基金利率上升 1.5%。

“换句话说，在过去一周，货币环境已经收紧到一定程度，导致经济急剧放缓的风险增加，”他说。

贝莱德公司的策略师认为，过去一周的波动表明市场已经意识到快速上涨造成的损害，并正在消化经济衰退。

他们在本周早些时候的一份报告中写道：“中央银行在抗击通胀与保护经济活动和金融稳定之间的权衡现在是明确而直接的。”