摘要：德国最大银行德意志银行的股价周五暴跌，原因是投资者担心监管机构和中央银行尚未遏制该行业自 2008 年全球金融危机以来最严重的冲击。更广泛的金融市场压力指标也在闪现，欧元兑美元汇率下跌，欧元区政府债券收益率下降，尽管政策制定者保证全球银行体系是安全的，但银行违约保险的成本仍在飙升。为了安抚投资者，美国财政...

德国最大银行德意志银行的股价周五暴跌，原因是投资者担心监管机构和中央银行尚未遏制该行业自 2008 年全球金融危机以来最严重的冲击。

更广泛的金融市场压力指标也在闪现，欧元兑美元汇率下跌，欧元区政府债券收益率下降，尽管政策制定者保证全球银行体系是安全的，但银行违约保险的成本仍在飙升。

为了安抚投资者，美国财政部表示，由美国各监管机构负责人组成的金融稳定监督委员会在周五的会议上一致认为，美国银行体系“稳健且有弹性”。

会议由美国财政部长珍妮特耶伦主持，市场密切关注她的评论，以了解在硅谷银行和签名银行(SBNY.O)倒闭后，当局愿意在多大程度上支持银行业)本月早些时候。

当天早些时候，德国德意志银行(DBKGn.DE)成为投资者关注的焦点，股价下跌8.5% ，其债券违约风险的保险成本大幅上涨。欧洲顶级银行股指数(.SX7P)收跌 3.8%。

外汇街的高级分析师约瑟夫·特雷维萨尼表示：“市场是可疑的，或者疲倦也许是一个更好的说法，因为那里已经出现了更多的问题。”

“这需要时间。在银行系统没有出现任何问题之前，市场将确信这不是一个系统性问题。”

银行业分析师强调了瑞士信贷(CSGN.S)和德意志银行之间的区别，瑞士信贷需要更大的瑞士同行瑞银 (UBS AG) 的救助，称这家德国银行拥有强劲的基本面和盈利能力。

研究公司 Autonomous 表示“非常清楚”德意志银行“不是下一个瑞士信贷”，而摩根大通分析师写道“我们并不担心”，德意志银行的基本面“稳固”。

荷兰合作银行高级策略师保罗·范德韦斯特惠岑将德意志银行的盈利能力列为两家欧洲银行之间的“根本区别”，因为瑞士信贷没有 2023 年的盈利前景。

“这是一家非常赚钱的银行。没有理由担心，”德国总理奥拉夫舒尔茨也表示。

尽管如此，这家德国最大银行的股价本月迄今已下跌了五分之一，其五年期信用违约掉期 (CDS)（债券持有人的一种保险形式）的成本周五跃升至四年高点，基于标准普尔市场情报公司的数据。

金融数据公司 Ortex 周五表示，过去两周做空德意志银行股票的空头获利超过 1 亿美元。

德意志银行拒绝置评。

在一些银行股反弹之前，欧洲的担忧蔓延到美国。摩根大通(JPM.N)收盘下跌 1.5%，而美国银行(BAC.N)上涨 0.6%。

标准普尔 500 区域银行指数(.SPLRCBNKS)回升 1.75%，西太平洋联合银行上涨超过 3%，第一共和国银行 (FRC.N)下跌 1.4%。

稀释问题

欧洲银行的额外一级 (AT1) 债务——价值 2750 亿美元的债券市场，可以在救助期间注销以防止救助成本落在纳税人身上——也面临进一步的抛售压力。

作为与瑞银交易的一部分，瑞士监管机构决定，瑞士信贷名义价值 170 亿美元的 AT1 债券将被清空，震惊全球信贷市场。

尽管欧洲和亚洲当局本周表示，他们将继续先于债券持有人对股东施加损失，但不安情绪依然存在。

“AT1 市场的发展意味着大多数欧洲银行此时都受到激励发行普通股，这对股东来说是稀释的，也是银行股被重置为较低的原因，”盛宝股票策略主管彼得加恩里说。银行。

一位知情人士告诉路透社，为了在控制融资成本的同时显示其拥有充足的资本，意大利的联合信贷 (CRDI.MI)倾向于在 6 月份尽早偿还永久债券。UniCredit 的发言人拒绝置评。

在市场动荡的情况下，欧洲决策者表示支持欧洲大陆的银行，德国的肖尔茨、法国总统埃马纽埃尔马克龙和欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德都表示该系统是稳定的。

瑞银的挑战

政策制定者强调此次动荡与 15 年前的全球金融危机不同，称银行的资本状况更好，资金更容易获得。

但这种担忧很快蔓延开来，周日瑞银(UBSG.S)在其瑞士竞争对手失去投资者的信心后匆忙接管了瑞士信贷。

经纪集团杰富瑞表示，这笔交易将改变瑞银的股票故事，该故事基于较低的风险状况、有机增长和高资本回报。

“瑞银股东购买的所有这些元素都消失了，可能会持续多年，”它说。