摘要：美国联邦储备委员会周三维持利率不变，但在新的预测中暗示，到今年年底，借贷成本可能仍需要上涨多达半个百分点，因为美国央行银行对强于预期的经济和通胀放缓做出反应。在央行最近一次政策会议结束时的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，在过去一年积极收紧货币政策的重压下，美国经济增长和就业市场的表现好于预...

美国联邦储备委员会周三维持利率不变，但在新的预测中暗示，到今年年底，借贷成本可能仍需要上涨多达半个百分点，因为美国央行银行对强于预期的经济和通胀放缓做出反应。

在央行最近一次政策会议结束时的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，在过去一年积极收紧货币政策的重压下，美国经济增长和就业市场的表现好于预期 - 可能会延长美联储的为降低通货膨胀而战，但也让它在经济损失较小的情况下继续前进。

鲍威尔表示，暂停是出于谨慎，以便让美联储在确定是否需要再次加息之前收集更多信息，现在加息的步伐不如找到一个合适的终点来减缓价格上涨，同时将任何上涨幅度降到最低更重要在失业。

在许多经济学家和分析师认为衰退迫在眉睫、经济即将崩溃的一年之后，根据美联储最新的季度预测，“增长预期略有上升，失业率略有下降，通胀预期有所上升，”鲍威尔说。

总的来说，这些数据表明“比我们想象的需要更多的克制，”鲍威尔在谈到新的预测时说，这些预测显示政策制定者今年的利率前景一致上调。18 位官员中有 9 位认为基准隔夜利率将比目前的 5.00%-5.25% 区间再上升 0.5 个百分点，而其他三位则认为需要更高。

但鲍威尔还表示，他认为通胀拼图的各个部分开始出现，美联储专注于“制定正确的政策”，因为它考虑在通胀下降允许明年可能降息之前最终加息多少.

鲍威尔告诉记者：“我们需要看到的条件……正在形成，以降低通胀，”包括低于趋势水平的增长、劳动力市场略微疲软以及供应链改善。“但真正对通货膨胀起作用的过程将需要一些时间。”

这是一个微妙的乐观信息，缓和了原本鹰派的预测，即政策利率上升幅度高于市场参与者的预期。

法国兴业银行美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕表示，她认为这没有错，美联储现在保留其选择余地，以防需要进一步加息，但如果通胀下降速度确实快于预期，则不会做出承诺。

“‘重点’是鹰派，但他很好地告诉市场不要这样看，”她说。

事实上，与美联储政策利率挂钩的合约投资者认为，到今年年底，美联储只会加息 25 个百分点。他们认为下个月加息的可能性约为 65%，仅略高于本周会议之前的水平。

“现场会议”

尽管鲍威尔重申了美联储关于通胀“上行”风险的标准警告，但此时保持稳定的决定也是为了试图在对就业市场“造成最小损害”的情况下减缓物价上涨步伐。新的预测显示，到 2023 年底，失业率将从目前的 3.7% 上升至 4.1%，但这比官方 3 月份预测的 4.6% 的失业率增幅要小得多。

负责制定利率的联邦公开市场委员会 (FOMC) 在一项一致的政策中表示，“在这次会议上保持目标（利率）区间稳定，使委员会能够在采取下一步行动之前评估更多信息及其对货币政策的影响”在为期两天的会议结束时发表声明。

鲍威尔表示，尽管官员们尚未决定他们将如何处理利率，但 7 月 25 日至 26 日的会议是一次“现场会议”，可能会再次加息。

“这看起来像是一次委员会分裂的会议，每个人都得到了一些东西，但没有人得到了一切。一个鸽派的决定，一个鹰派的声明，以及非常鹰派的点，”前美联储理事拉里迈耶的分析公司的经济学家写道。“最终……虽然鲍威尔在很多问题上含糊其辞，但我们认为他的新闻发布会相对温和。”

美国股市在政策决定后下跌，但纳斯达克综合指数(.IXIC)和标准普尔 500指数(.SPX)收盘时小幅上涨。道琼斯工业平均指数(.DJI)下跌 0.68%。

更强劲的经济前景

美联储上调利率的同时，人们对经济的看法也有所改善，因此，通胀回升至央行 2% 目标的进程放缓。目前是这个数字的两倍多。

美联储官员将 2023 年经济增长预期从 3 月份预测的 0.4% 上调了一倍多，达到 1%。

到 2023 年底，核心个人消费支出价格指数预计将从目前的 4.7% 下降至 3.9%，而 3 月份政策制定者预测的年底增长率为 3.6%。

周三的政策决定终止了连续 10 次加息，因为美联储以一系列积极的举措应对 40 年来最严重的通胀爆发，包括去年四次超额加息四分之三百分点。

自 2022 年 3 月紧缩周期开始以来，影响整个经济体家庭和企业借贷成本的央行政策利率上升了整整 5 个百分点，达到 2007-2009 年经济衰退开始前的最高水平。