摘要：3月5日消息，1998 年成为这家总部位于法兰克福的机构的第一任首席经济学家的前德国央行行长奥特马尔·伊辛认为，进一步的消费者价格压力可能已经在酝酿之中。“我预计我们会看到工资上涨，这将造成新的通胀冲击，”这位 86 岁的德国经济学家在他位于维尔茨堡的研究中接受采访时表示，维尔茨堡距离欧洲央行所在地法兰克福 12...

3月5日消息，1998 年成为这家总部位于法兰克福的机构的第一任首席经济学家的前德国央行行长奥特马尔·伊辛认为，进一步的消费者价格压力可能已经在酝酿之中。

“我预计我们会看到工资上涨，这将造成新的通胀冲击，”这位 86 岁的德国经济学家在他位于维尔茨堡的研究中接受采访时表示，维尔茨堡距离欧洲央行所在地法兰克福 120 公里。

在数据显示欧元区潜在消费者价格增长创下历史新高的一周后，一位与鹰派同义的资深政策制定者的言论更加尖锐。

对持续压力的担忧促使官员们发誓要进一步大幅提高借贷成本，即使自 7 月以来已加息 300 个基点。近日，投资者押注首次显示出对欧洲央行存款利率达到4%的预期。

伊辛被包括弗兰克·斯托克 (Frank Stocker) 所著的《1923 年通货膨胀》在内的书籍所包围——一本关于德国魏玛共和国严重的恶性通货膨胀的巨著——伊辛对克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 总统领导下的欧洲央行未能控制消费者价格发表了严厉的言论。

“及早行动是最好的方法，”他说。“欧洲央行错过了很多。”

伊辛对消费价格再次飙升的警告反映了他的分析，即当前的冲击不仅仅是乌克兰战争造成的能源激增——法兰克福官员往往不会详述这种世界观。

“通货膨胀在战争加剧之前就已经开始了，”他说。“我一直不明白为什么欧洲央行这么长时间都忽视了通胀正在上升。”

伊辛在制定中央银行的创始双支柱框架方面的遗产，包括经济和货币分析，在几年前作为战略审查的一部分进行修改之前，基本保持不变。

他作为欧洲央行最早的典型鹰派人物，德国央行价格稳定口号的旗手，这家欧元区机构的创立者，他的名声在法兰克福和其他地方仍然引起共鸣。

2021 年底，新任命的英格兰银行首席经济学家 Huw Pill（前欧洲央行官员）告诉英国《金融时报》，他“非常自豪”被“认定为奥特马尔·伊辛的助手”，这让这一切变得显而易见。

在 1990 年代在德国央行董事会任职后，伊辛来到刚刚起步的欧洲央行，这是他在学术界度过的职业生涯的顶峰。他的任务是为新成立的中央银行建立基本框架，因为它迎来了欧元。

他讲述了第一个决定将银行的价格稳定目标设定为通胀率低于 2%（现在修订为 2%）背后的讨论，这将影响未来几年的货币政策决策。许多人提出了更高的目标，甚至根本没有官方目标。

“这是一个非常具有挑战性的时期，我们的工作人员很少，但我们面临着一项艰巨的任务，这完全不确定，”伊辛说。

近年来，伊辛经常批评欧洲央行，特别是在过去十年马里奥·德拉吉 (Mario Draghi) 的领导下，伊辛的很多政策可能会有所不同。

一方面，前瞻性指引——试图通过对未来政策立场做出承诺（例如不加息）来引导市场预期——不是他的菜。

“你给出方向，而不是细节，”伊辛说。“市场倾向于将有条件的陈述理解为无条件的。”

他认为，量化宽松政策是德拉吉时代的另一项旗舰政策，既显示了它的威力，也显示了它的局限性。

“量化宽松一开始效果很好，但随着我们进入进一步的阶段，影响很小或没有影响，”伊辛说。“负面影响将占主导地位。”

他说，一个遗留问题是中央银行“超载”了政府债券，而缩减资产负债表——欧洲央行才刚刚开始的一个过程——是“迫切需要的”。

“很难想象新一轮的量化宽松可以从目前的水平开始，”伊辛观察到。

高卢战争

这位八十多岁的经济学家在对学术研究的热爱的驱使下，展现出年轻人的活力。他正在阅读尤利乌斯·凯撒 (Julius Caesar) 的《高卢战争评论》(Commentaries on the Gallic Wars)，旁边还有德文译本，以防他的拉丁文生疏。

回顾自己的生活，伊辛回忆起在他现在居住的同一座城市长大，这座城市坐落在巴伐利亚北部连绵起伏的弗兰肯山区，当时它已被盟军的燃烧弹夷为平地。

不知何故，维尔茨堡仍然蓬勃发展并保持着它的美丽。同样，欧洲央行的成立，以及它作为一个人们使用所有欧洲语言的机构的存在，在他回想二战的恐怖时，对他来说似乎是奇迹。

自从他第一次成为欧元的守护者之一以来，将近四分之一个世纪，伊辛在思考未来时不仅仅考虑通货膨胀。他认为单一货币的完整性仍然容易受到愿意扩大公共财政的政府的突发奇想的影响。

“如果所有成员国都没有采取负责任的财政政策，货币联盟就无法生存，”伊辛说。