摘要：由于需求疲软，中国 5 月份工厂活动的收缩速度快于预期，这给政策制定者带来支持不完整的经济复苏的压力，并打压亚洲金融市场走低。中国国家统计局 (NBS) 周三表示，官方制造业采购经理人指数 (PMI) 从 4 月份的 49.2 跌至 48.8 的五个月低点，低于扩张与收缩的 50 点大关。PMI 也打破了增长至 49.4 的预期。5 月份服务业活...

由于需求疲软，中国 5 月份工厂活动的收缩速度快于预期，这给政策制定者带来支持不完整的经济复苏的压力，并打压亚洲金融市场走低。

中国国家统计局 (NBS) 周三表示，官方制造业采购经理人指数 (PMI) 从 4 月份的 49.2 跌至 48.8 的五个月低点，低于扩张与收缩的 50 点大关。PMI 也打破了增长至 49.4 的预期。

5 月份服务业活动以四个月来最慢的速度扩张，官方非制造业 PMI 从 56.4 降至 54.5。

该数据导致亚洲市场出现亏损，人民币、澳元和新西兰元暴跌，地区股市大幅下挫。

“PMI 数据显示中国可能走向 K 型复苏，”仲量联行首席经济学家布鲁斯·庞表示。

庞说：“如果没有有效的政策举措来推动广泛的复苏，那么疲软的内需可能会对中国的可持续增长造成压力。”

PMI 也与亚洲其他地区疲软的工厂数据相呼应，日本报告产量意外下降，韩国生产疲软。

这个世界第二大经济体正在摆脱三年的大流行封锁，但复苏并不均衡，服务支出的表现优于工厂、房地产和出口导向型行业的活动。

5 月份的 PMI 分项指数显示，工厂产出从扩张转为收缩，而包括新出口在内的新订单连续第二个月下降。

国家统计局表示，化工、黑色金属冶炼和压延加工业面临生产和需求的显着下降。

在服务业方面，由于五一劳动节旅游强劲，铁路和航空运输、住宿和餐饮业继续扩张，而房地产活动下降。

失去动力

4 月份的采购经理人指数和其他经济指标进一步证明反弹正在失去动力。

上个月，进口大幅收缩，出厂价格下跌，房地产投资下滑，工业利润大幅下降，工厂产出和零售额均低于预期。

分析师现在下调了对经济的预期，野村证券和巴克莱银行都下调了中国 2023 年的 GDP 增长预测。

“积极的财政政策、降息或降准以及有针对性的货币政策工具以及结构性改革将是关键，”仲量联行的布鲁斯·庞补充道。

为刺激信贷增长，央行在 3 月份下调了银行存款准备金率。

李强总理本月表示，需要采取更有针对性的措施来刺激需求，而中国央行在 5 月 15 日表示，它将为实体经济提供“有力而稳定”的支持。

在疲软的情况下，中国股市在大流行后的涨势正在步履蹒跚，因为小型投资者转而看跌股票，转而加倍押注于更安全的资产。

“金融市场情绪相当悲观。尚不清楚政府如何解读当前的经济状况，”精确定位资产管理首席经济学家张志伟表示。“没有迹象表明即将出台政策回应。政府目前可能会继续采取‘观望’的立场。”