摘要：纽约2月6日，在过去两年中通过销售疫苗和治疗方法从大流行中赚取数十亿美元的制药公司现在面临着陡峭的 COVID 悬崖和投资者明智地使用意外之财的压力。西方制药商包括辉瑞公司(PFE.N)、BioNTech SE (22UAy.DE)、Moderna Inc (MRNA.O)、吉利德科学公司(GILD.O)、阿斯利康公司(AZN.L)和默克公司(MRK. N)据估计，2022 年 COVID...

纽约2月6日，在过去两年中通过销售疫苗和治疗方法从大流行中赚取数十亿美元的制药公司现在面临着陡峭的 COVID 悬崖和投资者明智地使用意外之财的压力。

西方制药商包括辉瑞公司(PFE.N)、BioNTech SE (22UAy.DE)、Moderna Inc (MRNA.O)、吉利德科学公司(GILD.O)、阿斯利康公司(AZN.L)和默克公司(MRK. N)据估计，2022 年 COVID 疫苗和治疗带来了约 1000 亿美元的收入。

公司和分析师估计，由于全球产品库存增加，包括支付最高的国家，今年这些销售额可能下降近三分之二。高疫苗接种率和先前感染的人群免疫力意味着对治疗的需求也可能下降。

这些公司已经习惯了当他们对畅销药物的独占权到期和仿制药竞争对手进入时发生的称为专利悬崖的收入急剧下降，但他们多年来一直在为这些波动制定战略。

“当你考虑传统药物和疫苗的开发以及销售寿命时，通常会更加分散，”晨星分析师 Damien Conover 说。“这是非常非常集中的。”

他说，收入的突然流入应该会促使公司达成交易并与新合作伙伴建立联系。

分析师埃文·塞德曼表示，公司应该使用快速现金进行转型交易。

“辉瑞进行了这些 100 亿美元的交易来建立他们的投资组合，我认为他们需要做一些更大、更有影响力的事情，”他说，指的是 54 亿美元收购全球血液治疗学和 116 亿美元收购偏头痛药物制造商Biohaven制药。

辉瑞一直是这场大流行病的最大企业受益者，2022 年辉瑞与德国合作伙伴 BioNTech 开发的疫苗及其 COVID-19 抗病毒药物 Paxlovid 的收入超过 560 亿美元。

辉瑞曾表示，预计 2023 年收入将降至 215 亿美元左右，尽管一些分析师认为该预测过于乐观。

摩根大通分析师克里斯肖特在一份研究报告中表示：“我们仍然怀疑 COVID 收入是否会在 2024 年及以后增长。”他补充说，疫苗接种率的下降幅度可能会比 2022 年加强针的显着下降幅度还要大。

疫苗制造商 Moderna 也预计 2023 年收入将大幅下滑。该公司唯一的产品——信使 RNA COVID 疫苗——在 2022 年获得了约 184 亿美元的收入。分析师预计到 2023 年将降至约 70 亿美元。该公司将于本月晚些时候公布收益。

分析师哈塔吉·辛格表示，投资者“对 Moderna 没有更有效地利用他们的火力来为 2023 年或 2024 年的收入和收益下降做准备感到沮丧。”

Moderna 股价近几个月上涨，但周五收盘价 173.25 美元，较 2021 年 8 月创下的近 500 美元的大流行高点低 65% 以上。

辛格警告说：“有一些公司袖手旁观，股价表现不佳的例子，而 Moderna 可能会走上这条路。”

默克、礼来计划衰落

其他公司的 COVID 业务影响较小。

“我们并不指望 Lagevrio 作为我们业务增长的驱动力，”默克公司首席执行官 Rob Davis 上周在接受采访时谈到该公司的抗病毒药丸时说。“我们非常认为 Lagevrio 是一个在需要的时候做出有意义的改变的机会。”

默克公司报告去年该疗法的销售额为 57 亿美元。分析师预计今年这一数字将降至 10 亿美元以下。默克在 2022 年的总销售额超过 590 亿美元。

Eli Lilly and Co (LLY.N)在 2022 年从单克隆抗体 COVID 治疗中赚取了 20 亿美元，预计 2023 年不会从该业务中获得任何收入。

美国食品和药物管理局在 11 月取消了对礼来公司最新抗体 bebtelovimab 的授权，因为它对循环的 Omicron 亚变体无效。

“我们在 COVID 方面做得很好，”礼来（Eli Lilly）首席执行官戴夫里克斯（Dave Ricks）在接受采访时说。“我们用它赚了一点钱。我们所做的是将大部分资金再投资于研发（研究与开发），去年是公司研发支出创纪录的一年。”