摘要：北京时间1月30日，由于这家印度企业集团对美国卖空者批评的反驳未能安抚投资者，阿达尼集团的大部分股票周一继续大幅下跌，导致这些公司在三天内的股市损失达到 660 亿美元。旗舰公司 Adani Enterprises (ADEL.NS)本周面临后续股票发行的关键考验，股价上涨 4%，但与最初高达 10% 的涨幅相比有所回落，而且明显低于发行价。...

北京时间1月30日，由于这家印度企业集团对美国卖空者批评的反驳未能安抚投资者，阿达尼集团的大部分股票周一继续大幅下跌，导致这些公司在三天内的股市损失达到 660 亿美元。

旗舰公司 Adani Enterprises (ADEL.NS)本周面临后续股票发行的关键考验，股价上涨 4%，但与最初高达 10% 的涨幅相比有所回落，而且明显低于发行价。

由亚洲首富高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 领导的阿达尼 (Adani) 与兴登堡研究公司 (Hindenburg Research) 发生争执，周日回击了做空者上周的报告，该报告表明对其债务水平和避税天堂的使用表示担忧。阿达尼表示，它遵守所有当地法律，并已进行必要的监管披露。

在投资者情绪低迷的情况下，阿达尼企业 25 亿美元的二级股票销售进入第二天。该股票的交易价格为 2,892 卢比，远低于每股 3,112-3,276 卢比的股票出售价格区间。

周五，也就是发售的第一天，在股价普遍下跌的情况下认购了 1%。

周一证券交易所的初步数据显示，阿达尼现已收到 687,840 股的出价，占 4550 万股发售股票的 1.5%。该交易于周二结束。

数据显示，到目前为止，国内外机构投资者以及共同基金都没有出价。

Motilal Oswal Financial Services 的股票策略师 Hemang Jani 表示：“由于兴登堡的争议，目前的市场价格仍落后于发行价和市场情绪受到打击，零售参与可能会有所不足。”

“虽然存在股票发售无法通过的风险，但今天至关重要的是观望机构投资者如何参与。”

阿达尼集团在周六的一份声明中告诉路透社，尽管消息人士称，该国最大的二次发行股票的银行家正在考虑将时间表延长至 1 月 31 日之后，或者由于其股价下跌。

印度法规规定，股票发行必须获得最低 90% 的认购，否则发行人必须退还全部金额。Maybank Securities 和阿布扎比投资局是竞标发行锚定部分的投资者之一。

马来亚银行在一份声明中表示“没有财务影响”，因为认购阿达尼的报价完全由客户资金提供。

国营保险巨头人寿保险公司 ( LIFI.NS)也进行了投资，获得了约 7.34 亿美元锚定部分的 5%。它已经持有 Adani 旗舰公司 4.23% 的股份，而其其他集团风险敞口包括 Adani Ports 9.14% 的股份和 Adani Total Gas 5.96% 的股份。

债务、去杠杆化

周六，指数提供商 MSCI 表示正在征求市场参与者对 Adani 的反馈，并正在监测 MSCI 指数中“可能影响这些相关证券合格性”的因素。MSCI印度指数中至少有6家阿达尼集团公司，累计权重为4.31%。

“这些股票有被排除在 MSCI 之外的风险。这可能不会立即发生，但那些根据 MSCI 购买它的基金......他们的投资者会要求他们不要继续持有，这就是这种威胁所在出现了，”KR Choksey Group 的创始人兼董事总经理 Deven Choksey 说。

自上周以来，兴登堡的报告导致阿达尼集团的七家上市公司遭到大规模清算。截至周一，自该报告发布以来，这七家上市集团实体的市值总计损失了 660 亿美元。Adani Total Gas 损失最大，为 210 亿美元。

周一，在回应阿达尼的反驳时，兴登堡表示，“回应在很大程度上证实了我们的发现，但忽略了我们的关键问题。”

在周日的回应中，阿达尼强调了其与本地和国际银行的关系，并吹嘘其可以获得多样化的资金来源和结构，将美国银行花旗集团（CN）和摩根大通（JPM.N）以及法国巴黎银行等欧洲银行上市(BNPP.PA)、瑞士信贷(CSGN.S)和德意志银行(DBKGn.DE)。

但持续的股市崩盘对 60 岁的阿达尼来说是一个巨大的挫折。这位辍学生的惊人涨幅伴随着他的一些集团股票在三年内上涨了 1,500% 以上，使他成为全球第三大富豪，之后他在周一的福布斯富豪榜上下滑至第八位。

兴登堡的报告称，阿达尼七家主要上市公司中有五家的流动比率低于 1，流动比率是衡量流动资产减去近期负债的指标，它表示“短期流动性风险增加”。

它表示主要上市的阿达尼公司有“巨额债务”，这使整个集团处于“不稳定的财务基础”，并且由于所谓的“天价估值”，七家阿达尼上市公司的股票下跌了 85%。

阿达尼周日的回应称，在过去十年中，其集团公司“一直在去杠杆化”。